"Để đầu tư thành công suốt đời, bạn không cần chỉ số IQ siêu phàm, tầm hiểu biết kinh doanh
khác thường hay thông tin nội bộ. Những gì bạn cần là một khuôn khổ trí tuệ vững chắc để đưa
ra quyết định và khả năng giữ cho cảm xúc không phá hủy nền tảng đó."
— Benjamin
Graham
1 Bài Kiểm Tra Nhanh
Hãy thử trả lời các câu hỏi sau trước khi xem đáp án.
- Đầu tư vs Đầu cơ: Graham định nghĩa sự khác biệt cơ bản là gì?
- Nguyên tắc cốt lõi: Nêu 3 nguyên tắc quan trọng nhất.
- Mr. Market: Câu chuyện ngụ ngôn này dạy chúng ta điều gì?
- Phân bổ tài sản: Tỷ lệ vàng giữa Cổ phiếu và Trái phiếu cho nhà đầu tư phòng thủ là bao nhiêu?
- Biên độ an toàn (Margin of Safety): Tại sao đây là "bí mật của sự giàu có"?
2 Đáp Án & Phân Tích
1. Đầu tư khác Đầu cơ như thế nào?
"Hoạt động đầu tư là hoạt động thông qua phân tích kỹ lưỡng, hứa hẹn sự an toàn về vốn và mang lại một mức lợi nhuận thỏa đáng. Các hoạt động không đáp ứng các yêu cầu này là đầu cơ."
2. Ba nguyên tắc cốt lõi
- Cổ phiếu là quyền sở hữu kinh doanh, không phải tờ giấy để giao dịch.
- Thị trường (Mr. Market) là để phục vụ bạn, không phải để hướng dẫn bạn.
- Luôn mua với biên độ an toàn (Margin of Safety).
3. Ngụ ngôn Mr. Market
Ông ta là kẻ manic-depressive (hưng cảm - trầm cảm). Hôm nay ông ta hưng phấn mua giá cao, mai ông ta chán nản bán giá thấp. Nhà đầu tư thông minh lợi dụng tâm lý của ông ta chứ không bị ông ta chi phối.
4. Phân bổ tài sản phòng thủ
Graham khuyên giữ tỷ lệ 50% Cổ phiếu - 50% Trái phiếu. Có thể điều chỉnh lên 75-25 hoặc xuống 25-75 tùy điều kiện thị trường, nhưng không bao giờ được vượt quá các giới hạn này.
5. Biên độ an toàn
Mua tài sản với giá thấp hơn đáng kể so với giá trị thực (Intrinsic Value). Khoảng cách này bảo vệ bạn khỏi sai lầm trong tính toán hoặc những biến cố bất ngờ của tương lai.
4 Bảng Thuật Ngữ
| Thuật Ngữ | English | Giải Nghĩa |
|---|---|---|
| Nhà đầu tư phòng thủ | Defensive Investor | Người ưu tiên an toàn vốn và không muốn dành nhiều thời gian phân tích. Chiến lược: Mua quỹ chỉ số (ETF) hoặc Bluechip. |
| Nhà đầu tư năng động | Enterprising Investor | Người sẵn sàng bỏ thời gian, công sức nghiên cứu để tìm kiếm cơ hội vượt trội so với thị trường. |
| Bình quân giá (DCA) | Dollar-Cost Averaging | Đầu tư một số tiền cố định định kỳ. Giúp mua nhiều khi giá thấp và ít khi giá cao một cách tự động. |
| IPO | Initial Public Offering | Phát hành lần đầu. Graham gọi là: It's Probably Overpriced (Nó có lẽ bị định giá quá cao). |